Oriz Educacional: Episódio 09 - Carteiras Administradas

No nono episódio do Módulo de Renda Fixa do Oriz Educacional, Thaís Pestana, da área de Investimentos Offshore, e Letícia Mendjoud, da equipe de Gestão de Recursos, conversam sobre carteiras administradas. 

O episódio apresenta as principais características desse tipo de solução. As carteiras administradas podem conter tanto ativos isentos quanto não isentos de imposto. Na Oriz, a preferência costuma ser por ativos isentos, como debêntures incentivadas, LCIs, LCAs, CRIs e CRAs, devido aos benefícios fiscais que esses instrumentos oferecem. 

As gestoras organizam os investimentos em perfis diferentes, conforme o nível de risco que o cliente deseja assumir. Na Oriz, existem três modelos principais. Um foca em crédito privado local. Outro combina crédito privado local com ativos de crédito privado internacional, acessados por meio de parcerias com gestoras estrangeiras. E o terceiro acrescenta outras classes de ativos como fundos de ações e multimercados. Cada perfil possui uma política de risco específica, e a alocação é realizada de forma gradual ao longo de até três meses. 

Letícia também explica como funciona o processo de análise e seleção dos ativos que compõem as carteiras. A equipe mantém relacionamento com bancos, assets e instituições de mercado para identificar operações que façam sentido para os diferentes perfis. 

Um dos grandes diferenciais da carteira administrada é a gestão ativa. A equipe acompanha constantemente o desempenho dos ativos e pode substituí-los caso deixem de ser interessantes para o investidor. Isso proporciona mais eficiência quando comparado à prática comum da pessoa física de manter os ativos até o vencimento. Além disso, os gestores conseguem acessar oportunidades no mercado secundário com condições mais vantajosas, tanto em preço quanto em volume, por atuarem como investidores institucionais. 

Outro ponto importante abordado no episódio é a devolução do chamado fee de canal. Essa remuneração costuma ser repassada aos distribuidores durante a venda de um título. Como no caso das carteiras administradas a seleção dos papéis é feita diretamente pela gestora, esse valor retorna para o próprio cliente como uma forma de ganho adicional. 

A conversa mostra como a carteira administrada pode ser uma alternativa eficiente e estruturada para investidores que buscam um serviço profissional de gestão, com análise técnica, disciplina de alocação e decisões alinhadas aos seus objetivos e perfil de risco. 

Confira aqui o episódio.